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[分析]鋼市形勢(shì)短期內(nèi)難言好轉(zhuǎn) |
文章來(lái)源：本站 類別：分析評(píng)論 發(fā)布時(shí)間：2014/6/4 23:27:31
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進(jìn)入6月，對(duì)于鋼鐵行業(yè)而言隨著氣溫的升高，市場(chǎng)交投降溫的可能性將加大。制造業(yè)連續(xù)三月回升，經(jīng)濟(jì)基本面逐漸向好。
在一系列穩(wěn)增長(zhǎng)措施的提振下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)向好勢(shì)頭。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，5月中國(guó)制造業(yè)PMI為50.8％，比上月升0.4個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月攀升，創(chuàng)下今年以來(lái)最高值。從PMI的12個(gè)分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，同上月相比，產(chǎn)成品庫(kù)存、原材料庫(kù)存等指數(shù)略有下降，其余各指數(shù)均上升。無(wú)獨(dú)有偶，中國(guó)5月匯豐制造業(yè)PMI終值49.4，雖不及預(yù)期和初值，但仍然呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。從兩者來(lái)看，新訂單指數(shù)都有明顯的增長(zhǎng)，尤其是新出口訂單都出現(xiàn)上升，說(shuō)明制造業(yè)無(wú)論是內(nèi)需還是外需皆有回暖的跡象。
但下游市場(chǎng)的逐步回暖并未感染到鋼鐵行業(yè)，鋼鐵業(yè)PMI指數(shù)卻不升反降，較上月回落6.2個(gè)百分點(diǎn)，重回榮枯線以下。其中，5月份鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)為45.8%，較上月大幅回落12個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明盡管下游行業(yè)形勢(shì)向好，但對(duì)鋼鐵需求并沒(méi)有得到改善，反而有減弱的趨勢(shì)。
經(jīng)濟(jì)觸底言之尚早，政策將延續(xù)寬松。雖然中國(guó)制造業(yè)PMI指數(shù)較上月有大幅提升，企穩(wěn)趨勢(shì)逐漸明顯，但觸底還言之尚早。目前房地產(chǎn)市場(chǎng)的降溫使得經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)仍存在，而且從匯豐PMI來(lái)看制造業(yè)發(fā)展并不均衡，小微型企業(yè)經(jīng)營(yíng)仍顯困難，因此未來(lái)幾個(gè)月仍然需要更加寬松的政策讓經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更加堅(jiān)挺。
盡管目前政策轉(zhuǎn)向溫和的微刺激政策，但政府已經(jīng)提高了鐵路投資額度、加快了水利和公共事業(yè)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和審批，同時(shí)加快了棚戶區(qū)改造資金撥付。這對(duì)拉動(dòng)鋼鐵需求以及提高經(jīng)濟(jì)增速都有著重要意義。
鋼市供需矛盾激發(fā)，形勢(shì)依舊嚴(yán)峻。為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)政策依舊松動(dòng)，但對(duì)于鋼鐵行業(yè)這種嚴(yán)重產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)來(lái)說(shuō)，并沒(méi)有好的待遇。一定程度上，鋼鐵PMI指數(shù)的不升反降很能代表目前的政策調(diào)整趨向。而且舊話重提，上下游行業(yè)利益明顯分配不均。鋼鐵行業(yè)上游原料大幅走跌，成本支撐弱化，且后期繼續(xù)走弱的可能性較大，在此情況下鋼價(jià)持續(xù)走弱。而下游行業(yè)在原料鋼鐵產(chǎn)品大幅下降的同時(shí)，產(chǎn)成品價(jià)格并未出現(xiàn)大幅回落，企業(yè)成本大幅節(jié)省，相對(duì)應(yīng)的利潤(rùn)面有所擴(kuò)大。這就解釋了，制造業(yè)PMI連續(xù)上升，而鋼鐵PMI出現(xiàn)下降的情況。
此外鋼鐵行業(yè)本身也惡習(xí)難改。在需求持續(xù)疲軟的情況下，鋼廠生產(chǎn)熱情難有大幅改觀。鋼貿(mào)行業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)難有避免，鋼貿(mào)商蓄水池作用喪失，庫(kù)存壓力向鋼企轉(zhuǎn)移明顯。加上銀行收緊信貸、成本支撐減弱等諸多利空沖擊下，市場(chǎng)信心已經(jīng)消失殆盡。隨著進(jìn)入6月需求淡季，鋼市供需矛盾或?qū)⑦M(jìn)一步激化，鋼市形勢(shì)難言好轉(zhuǎn)。 |
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