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鋼材上游供應壓力不減 鋼價難以形成有效支撐 |
文章來源：本站 類別：分析評論 發(fā)布時間：2014/3/25 21:13:49
點擊：2259
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時間很快到了3月底，鋼企商再次面臨回籠資金的剛性需求，因此雖然基本面逐步好轉，但市場出貨并不順暢，因此在月底因素下，不排除有商家主動降價出貨的操作出現(xiàn)，鋼市具體將如何運行，提醒留意以下幾個方面的變化。
需求基本面出現(xiàn)反復 短期釋放不足
雖然下游需求已經連續(xù)三周好轉，但整體依舊處于低位水平，難以對鋼價形成有效的拉動;且在國內經濟疲軟的影響下，市場對后期信心不足;且隨著央行持續(xù)的正回購，市場資金面正在收緊，也在一定程度上限制下游用鋼行業(yè)的備貨量。當前鋼價反復震蕩，市場難以判斷，因此下游采購觀望的情緒依然存在，預計短期內鋼材需求基本面依然較為溫和。
鋼廠檢修增多 但供應壓力不減
中鋼協(xié)數(shù)據顯示，3月上旬重點鋼企粗鋼產量大幅回落7.95%;分析認為是受到鋼廠虧損加劇、部分鋼廠主動增加檢修所致，然總體產量依然小幅增長;與此同時，鋼廠內部庫存再次增加，反應市場訂貨積極性下降，鋼材庫存向鋼廠內部轉移，因此雖然鋼材社會庫存連續(xù)三周下滑，但隨著鋼廠資源到市，鋼市供應壓力并無降低，整體供求關系改善還需要繼續(xù)等待去庫存力度加強。
原料市場弱勢震蕩 仍處低位
盡管進口礦、鋼坯等原料近期出現(xiàn)小幅反彈，但走勢十分的反復;而焦煤市場依然處于弱勢，因此鋼鐵爐料市場整體依舊偏弱。加上鋼廠雖有一定的原料補庫需求，但是鑒于虧損嚴重、環(huán)保壓力較大，特別是對后市預期不足等影響，對鐵礦石等采購依然較為謹慎，尚且不足以拉動原材料市場的好轉，因此本周鐵礦石、鋼坯等繼續(xù)窄幅震蕩、煤焦市場小跌，總體仍處低位。
穩(wěn)增長信號強烈 市場獲提振
為了遏制國內經濟繼續(xù)下行，保持平穩(wěn)較快發(fā)展，中央要求抓緊出臺實施已經確定的穩(wěn)增長措施，上周發(fā)改委發(fā)布5條鐵路線路建設項目，總投資額約1424億元;鐵路作為傳統(tǒng)投資刺激項目效果明顯，此時以“投資”促經濟釋放出明顯的穩(wěn)增長信號。而一季度經濟已經確定疲軟，各地方政府必然也會加快實施穩(wěn)增長措施，對鋼材市場基本面而言有較大的提振。
央行持續(xù)正回購 資金面趨緊
此前央行持續(xù)進行正回購操作，一步步的收緊市場流動性，雖然上周回籠資金放緩，但國內各行各業(yè)均存在產能過剩，導致銀行放貸十分謹慎，下游行業(yè)將密集開工，項目融資可能會因收緊流動性而有所影響;而在鋼鐵行業(yè)內部，庫存占壓資金比例較大，且月底來臨，市場面臨月底還貸還息、鋼貿商需要回籠資金支付訂貨款，導致套現(xiàn)需求明顯增加，資金面緊張將繼續(xù)制約鋼價的反彈空間。
總的來說，雖然下游行業(yè)開工繼續(xù)增多，鋼材需求基本面在持續(xù)改善;但是上游供應壓力不減，且期鋼市場反復震蕩也影響現(xiàn)貨操作，最主要的是成本偏弱，對鋼價難以形成有效支撐，加上經濟上行乏力致使預期偏空，雖有穩(wěn)增長措施刺激，但短期難見實質性效果;加上美聯(lián)儲繼續(xù)縮減QE及釋放加息信號，加速新興市場熱錢流出，使得市場信心不強;因此，我們認為本周國內鋼材市場繼續(xù)低位震蕩運行的可能性較大。 |
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