宏觀面：長(zhǎng)期利好穩(wěn)定短期利空當(dāng)?shù)?/STRONG>
這一周，國(guó)內(nèi)宏觀面仍陸續(xù)有一些利好信息傳來，如國(guó)家發(fā)展改革委運(yùn)輸所完成的《2012年～2013年中國(guó)城市軌道交通發(fā)展報(bào)告》提出，2013年，我國(guó)城市軌道交通投資規(guī)模將提高，第一季度鐵路基建投資穩(wěn)增等。利空方面，房地產(chǎn)調(diào)控以及國(guó)際貿(mào)易摩擦正對(duì)鋼鐵行業(yè)形成新的限制。
在交通建設(shè)投資方面，鐵路基建投資和城市軌道交通投資的順利推進(jìn)，有助于鋼材需求的穩(wěn)定釋放。日前，剛成立不久的中國(guó)鐵路總公司發(fā)布消息稱，今年1月～3月份，全國(guó)鐵路完成基本建設(shè)投資545.1億元，同比增加119.2億元、增長(zhǎng)28.0%。鐵路建設(shè)保持了加快推進(jìn)的良好態(tài)勢(shì)。該公司圍繞完成全年5200億元基建投資計(jì)劃和5200公里新線投產(chǎn)目標(biāo)，集中優(yōu)勢(shì)資源，加強(qiáng)現(xiàn)場(chǎng)施工組織，以保證在建項(xiàng)目施工進(jìn)度按計(jì)劃工期推進(jìn)。同時(shí)，最近發(fā)改委運(yùn)輸所完成的《2012年~2013年中國(guó)城市軌道交通發(fā)展報(bào)告》指出，2013年，城市軌道交通投資規(guī)模將達(dá)到2800億元~2900億元。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前全國(guó)正在施工建設(shè)的地鐵線路超過70條，總投資額達(dá)到8000多億元，如果加上已經(jīng)獲批的項(xiàng)目，投資額達(dá)到1.5萬億元以上。這對(duì)短期內(nèi)提振市場(chǎng)信心、長(zhǎng)期促進(jìn)需求釋放都具有積極的作用。
國(guó)家加大環(huán)保考核力度，對(duì)于化解鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩、進(jìn)一步緩解供應(yīng)壓力具有重要意義。近期，環(huán)境保護(hù)部、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、國(guó)家發(fā)展改革委、監(jiān)察部聯(lián)合印發(fā)了《“十二五”主要污染物總量減排監(jiān)測(cè)辦法》等文件。其中，污染源監(jiān)測(cè)和總量減排直接涉及鋼鐵企業(yè)，尤其是對(duì)那些環(huán)保設(shè)施不完善、完不成減排指標(biāo)的鋼鐵企業(yè)，有關(guān)部門將采取措施整改。另外，4月11日，工信部下達(dá)了2013年19個(gè)工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能的目標(biāo)任務(wù)。其中，鋼鐵行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)分別為煉鐵263萬噸、煉鋼781萬噸。
利空方面，地方版“國(guó)五條”細(xì)則大都落地。住建部正在對(duì)各地房地產(chǎn)調(diào)控狀況進(jìn)行評(píng)估，并表示，將有針對(duì)性地調(diào)整個(gè)別城市房地產(chǎn)價(jià)格控制目標(biāo)和地方調(diào)控政策。房地產(chǎn)新“國(guó)五條”及其細(xì)則嚴(yán)厲程度超出預(yù)期，短期內(nèi)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)和建筑鋼材市場(chǎng)信心的負(fù)面影響仍將延續(xù)。
此外，今年初至今，涉華鋼鐵產(chǎn)品貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查已達(dá)7起。發(fā)起方包括加拿大、澳大利亞、歐盟等，涉及我國(guó)鍍鋅鋼絲、熱軋鋼板、熱軋中厚板、無縫鋼管等多項(xiàng)產(chǎn)品，其中絕大多數(shù)為“雙反”調(diào)查�？紤]到貿(mào)易保護(hù)行為的“慣性”，以及中國(guó)鋼材產(chǎn)品出口集中在東盟地區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)未來鋼鐵產(chǎn)品出口不容樂觀，將增加國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供應(yīng)壓力。
供需面：需求確有好轉(zhuǎn)供應(yīng)壓力難降
這一周，需求方面，下游建筑行業(yè)需求釋放明顯，但是受高庫(kù)存、高產(chǎn)量的影響，供需關(guān)系的改善幅度相對(duì)有限。
從需求方面來看，當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)下游需求確有好轉(zhuǎn)，特別是建筑鋼材需求放量較為明顯，畢竟4月～6月份是建筑行業(yè)的開工高峰期，一些大型工程項(xiàng)目陸續(xù)開工，一定程度上增加了鋼材消費(fèi)量。例如，天津一大型貿(mào)易商的建筑鋼材成交量在20500噸左右，比前一周增加6600噸。
鋼材出口也有所增長(zhǎng)。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，3月份，我國(guó)鋼材出口量為528萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)24%，同比增長(zhǎng)5%;1月~3月份，累計(jì)出口鋼材1443萬噸，同比增長(zhǎng)18.8%。3月份的鋼材出口量創(chuàng)下了自2010年7月以來的新高。此外，業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)調(diào)查的鋼鐵流通業(yè)PMI數(shù)據(jù)顯示，3月份的出口訂單指數(shù)為51.8%，較2月份增加5.6個(gè)百分點(diǎn)。但考慮到當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并不樂觀，出口指標(biāo)能否延續(xù)強(qiáng)勢(shì)尚屬未知。
從供應(yīng)方面來看，和往年一樣，今年春節(jié)后國(guó)內(nèi)五大鋼材品種庫(kù)存又形成一個(gè)“堰塞湖”，但今年“堰塞湖”的水位比歷年都要高，且“泄洪”進(jìn)度相當(dāng)緩慢。自2007年以來，國(guó)內(nèi)鋼材社會(huì)庫(kù)存一般在2月底和3月初就會(huì)出現(xiàn)下降，但今年直至3月下旬才開始下降，且清明節(jié)后第一周還出現(xiàn)了反彈。截至4月12日，國(guó)內(nèi)五大鋼材品種最新社會(huì)庫(kù)存量為2109.76萬噸，周環(huán)比減少51.83萬噸。雖然近三周以來，國(guó)內(nèi)鋼材社會(huì)庫(kù)存有所下降，但降幅有限。與此同時(shí)，鋼廠庫(kù)存一直處于高位，庫(kù)存壓力從鋼貿(mào)商轉(zhuǎn)移到了鋼廠。
盡管供應(yīng)壓力巨大，但鋼廠方面卻不見大規(guī)模減產(chǎn)動(dòng)作。4月7日，據(jù)業(yè)內(nèi)某監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)內(nèi)163家鋼廠的395座高爐生產(chǎn)情況調(diào)查顯示，檢修的鋼廠為28家，較前一周的30家減少了2家;檢修高爐35座，較前一周的41座減少了6座;檢修高爐總?cè)莘e為23020m3，較前一周的26530m3減少了13.2%，影響日均鐵水產(chǎn)量6.41萬噸，較上一周減少了1萬噸。而4月9日，上述機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)內(nèi)主要鋼廠軋材產(chǎn)線開工率的調(diào)查顯示，4月份，國(guó)內(nèi)五大鋼材品種計(jì)劃生產(chǎn)量為4165.44萬噸，比3月份增加337.48萬噸，產(chǎn)線達(dá)產(chǎn)率高達(dá)87.32%。當(dāng)然，計(jì)劃產(chǎn)量并不代表實(shí)際產(chǎn)量，但從該數(shù)據(jù)可以看出，當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼廠減產(chǎn)、檢修熱情并不高，特別是在近期原材料價(jià)格有所下跌、鋼廠盈利狀況有所好轉(zhuǎn)的背景下，鋼廠生產(chǎn)積極性還是相當(dāng)高的。這意味著供應(yīng)壓力短期內(nèi)難以緩解。
值得一提的是，當(dāng)前供應(yīng)面還有一個(gè)利好消息傳來。據(jù)業(yè)內(nèi)某機(jī)構(gòu)調(diào)查顯示，截至4月9日，國(guó)內(nèi)48家受調(diào)查的線材生產(chǎn)鋼廠中，已經(jīng)有30家停止生產(chǎn)HPB235線材。此外，按照這些鋼廠的排產(chǎn)計(jì)劃，今年5月份后，以HPB235線材生產(chǎn)為主的鋼廠將不足15%;80家螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)中已有27家停止生產(chǎn)Ⅱ級(jí)螺紋鋼，按照受調(diào)查鋼廠的排產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)計(jì)5月份之后，至少50%的螺紋鋼生產(chǎn)廠將停止生產(chǎn)Ⅱ級(jí)螺紋鋼。
從綜合供需兩個(gè)層面的信息來看，國(guó)內(nèi)鋼市供大于求的現(xiàn)狀短期內(nèi)還很難改善，鋼價(jià)仍不具備大幅攀升的基礎(chǔ)。不過，受近期宏觀面向好、需求增量以及鋼價(jià)階段性觸底反彈等因素的影響，鋼價(jià)有短暫反彈的動(dòng)力;從中長(zhǎng)期來看，高庫(kù)存的“堰塞湖”壓力有可能導(dǎo)致鋼市在本輪季節(jié)性反彈后進(jìn)入新一輪震蕩下跌通道。
成本面：原料價(jià)格上探上行逐漸乏力
這一周，各生產(chǎn)原料價(jià)格穩(wěn)中小幅上行，特別是進(jìn)口礦價(jià)格回升至一個(gè)月以來的最高點(diǎn)。不過，鋼廠的原材料采購(gòu)仍持謹(jǐn)慎操作策略，預(yù)計(jì)短期內(nèi)繼續(xù)上漲的動(dòng)力不足。
鐵礦石方面，進(jìn)口礦價(jià)格漲至一個(gè)月以來的高點(diǎn)。截至4月12日，青島港62.5%紐曼粉礦報(bào)價(jià)1000元/噸，比3月15日上漲了30元/噸。不過，大部分鋼廠認(rèn)為價(jià)格繼續(xù)上漲的阻力較大，因?yàn)殇摬母邘?kù)存始終沒有理想消化。而且也有鐵礦石貿(mào)易商表示，本輪價(jià)格上漲主要是交易商在推動(dòng)，鋼廠雖然也有采購(gòu)，但數(shù)量很小。國(guó)產(chǎn)礦方面仍然維持穩(wěn)定。截至4月12日，河北遷安地區(qū)66%鐵精粉報(bào)價(jià)1080元/噸，與前一周持平。市場(chǎng)成交情況依然不是很樂觀，個(gè)別貿(mào)易商認(rèn)為，河北地區(qū)鐵精粉價(jià)格應(yīng)該還會(huì)有下滑的趨勢(shì)，但幅度不會(huì)太大。
焦煤價(jià)格弱勢(shì)持穩(wěn)。截至4月12日，山西長(zhǎng)治地區(qū)一級(jí)冶金焦報(bào)價(jià)1450元/噸，與前一周持平。受鋼廠大都繼續(xù)低價(jià)采購(gòu)、大部分地區(qū)焦化廠廠內(nèi)庫(kù)存高的影響，焦炭?jī)r(jià)格拉漲或有難度。
鋼坯價(jià)格小幅上探。截至4月12日，河北唐山地區(qū)鋼坯價(jià)格有40元/噸的上調(diào)，一些商家的心態(tài)有所恢復(fù)。但當(dāng)前鋼坯社會(huì)庫(kù)存與去年同期相比還處在高位，整體去庫(kù)存較為緩慢，市場(chǎng)繼續(xù)拉漲的動(dòng)力依舊不大，預(yù)計(jì)近期鋼坯價(jià)格還有小幅調(diào)整的可能。
預(yù)期面：信心有所提振商家控制庫(kù)存
這一周，板材價(jià)格趨穩(wěn)，長(zhǎng)材價(jià)格小幅反彈，鋼貿(mào)商信心有所提振。與此同時(shí)，高庫(kù)存、高產(chǎn)量、訂貨成本高等問題仍然是商家關(guān)注的重點(diǎn)。
目前，上海市場(chǎng)熱軋卷和Ⅲ級(jí)螺紋鋼報(bào)價(jià)均較低點(diǎn)有一定程度的反彈。但鋼貿(mào)商表示，這并 不意味著鋼市已經(jīng)具備反轉(zhuǎn)條件。鋼材市場(chǎng)供求關(guān)系沒有發(fā)生根本變化，尚未走出弱勢(shì)盤整格局。有鋼貿(mào)商反映，今年以來，鋼貿(mào)商賺少賠多。一是需求不足，出貨緩慢;二是鋼廠價(jià)格不斷上漲，訂貨成本高，價(jià)格倒掛幅度大;三是包括房地產(chǎn)在內(nèi)的宏觀政策偏空，鋼材產(chǎn)量、庫(kù)存量均創(chuàng)出歷史高位，對(duì)市場(chǎng)壓力較大;四是期貨大跌，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)信心影響加大。另外，小鋼貿(mào)商仍存在資金周轉(zhuǎn)困難、貸款難的問題。
實(shí)際上，部分貿(mào)易商從3月份開始就已經(jīng)減少了訂貨量�，F(xiàn)在，部分貿(mào)易商仍在出售1月~2月份的合同資源，對(duì)3月份以后的資源，仍要看鋼廠補(bǔ)多少差價(jià)。而寶鋼5月份的出廠價(jià)格明平暗降，對(duì)3月~4月份的訂貨用戶，從熱軋卷、冷軋板到鍍鋅板、硅鋼都有100元/噸~300元/噸的補(bǔ)貼，也反映出鋼廠的訂單壓力和當(dāng)前價(jià)格倒掛的壓力。
當(dāng)然，除了供應(yīng)壓力外，有效需求的釋放問題也最讓鋼貿(mào)商憂心�！耙酝掠尾少�(gòu)都是十幾元/噸、二十幾元/噸的壓價(jià)，現(xiàn)在動(dòng)輒就是100元/噸、200元/噸的往下壓。”這令鋼貿(mào)商在報(bào)價(jià)時(shí)也充滿矛盾，報(bào)價(jià)過高擔(dān)心失去出貨機(jī)會(huì)，報(bào)價(jià)過低又會(huì)加重虧損。
為了控制風(fēng)險(xiǎn)，鋼貿(mào)商采取了很多策略。如摒棄不專業(yè)的業(yè)務(wù)，集中精力做優(yōu)勢(shì)品種;延伸產(chǎn)業(yè)鏈，定向加工配套，為用戶提供技術(shù)咨詢和售后服務(wù);與大的企業(yè)、貿(mào)易商加強(qiáng)合作，包括和銀行間的“訂單融資”的合作新模式。除此之外，合理控制庫(kù)存已經(jīng)是鋼貿(mào)商防范風(fēng)險(xiǎn)的主要方式。
綜合來看，目前鋼市仍處于供需嚴(yán)重失衡的狀態(tài)，將對(duì)鋼價(jià)反彈形成制約，后市總體將呈現(xiàn)基本平穩(wěn)、小幅震蕩的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。 |
