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[分析]鋼市下游終端需求釋放明顯加速 |
文章來(lái)源：本站 類別：分析評(píng)論 發(fā)布時(shí)間：2014/4/12 15:32:46
點(diǎn)擊：2474
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隨著近期鋼材市場(chǎng)交易活躍度大幅提高，庫(kù)存消化明顯提速，在現(xiàn)貨市場(chǎng)連續(xù)5周庫(kù)存下降的同時(shí)，鋼廠內(nèi)部庫(kù)存總量也在高位回落，部分代理商反饋近期鋼廠發(fā)貨明顯放緩，特別是線螺廠家出現(xiàn)排隊(duì)拿貨的現(xiàn)象。與此同時(shí)，今年以來(lái)鋼價(jià)持續(xù)下跌至20年以來(lái)低點(diǎn)，加上銀行對(duì)鋼企限貸操作加劇，且政府補(bǔ)貼鋼廠額度大降導(dǎo)致鋼企資金面偏緊，在一定程度上影響鋼廠的生產(chǎn)熱情，到上周末，國(guó)內(nèi)鋼廠開(kāi)工率僅為84%左右，遠(yuǎn)低于去年同期，鋼廠生產(chǎn)積極性明顯下降有利于緩和供應(yīng)壓力。
3月國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)雖較低迷，但有回暖跡象，制造業(yè)PMI指數(shù)小幅回升反應(yīng)造船、家電等有所好轉(zhuǎn)，汽車行業(yè)持續(xù)向好；另外國(guó)家發(fā)布穩(wěn)增長(zhǎng)具體措施，將加大棚戶區(qū)改造、中西部鐵路建設(shè)支持力度，各地方也突出以保障房、棚改，地下管網(wǎng)、城軌交通等基建投資為主體的穩(wěn)增長(zhǎng)項(xiàng)目推進(jìn)加快；按照傳統(tǒng)預(yù)計(jì)，穩(wěn)增長(zhǎng)項(xiàng)目預(yù)計(jì)會(huì)在4月中下旬集中開(kāi)工，因此對(duì)于鋼材的需求預(yù)期較高；且下游用鋼行業(yè)復(fù)工、開(kāi)工提速，后期鋼材真實(shí)需求釋放加快基本確定，因此我們認(rèn)為本周國(guó)內(nèi)鋼材需求釋放還將繼續(xù)穩(wěn)中恢復(fù)。
上周進(jìn)口礦、鋼坯小幅反彈，廢鋼等持穩(wěn)，僅焦炭小幅回落，調(diào)查發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)主要鋼廠內(nèi)部原料庫(kù)存較低；而旺季的到來(lái)，鋼廠開(kāi)工率在緩慢的增加，對(duì)原料的需求將繼續(xù)增大，因此近期以來(lái)鋼廠在原材料市場(chǎng)的采購(gòu)操作有所增多，支撐進(jìn)口礦等原料好轉(zhuǎn)。另外華東主流鋼廠上調(diào)最新一期出廠價(jià)謹(jǐn)慎看好后市，就跌之后出現(xiàn)鋼廠主動(dòng)挺價(jià)，將在一定程度上支撐原材料市場(chǎng)反彈；總之，現(xiàn)在成本市場(chǎng)開(kāi)始好轉(zhuǎn)，且現(xiàn)貨市場(chǎng)拉漲積極，因此我們認(rèn)為后期成本支撐力度將逐步轉(zhuǎn)強(qiáng)。
今年以來(lái)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)疲軟，一季度基本上跌破7.5%警戒線；為了保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展，上周國(guó)務(wù)院會(huì)部署“金融支撐棚戶區(qū)改造、鐵路建設(shè)，城市基礎(chǔ)建設(shè)”等多方位的重大穩(wěn)增長(zhǎng)項(xiàng)目；隨著清明節(jié)過(guò)后，雨水減少，預(yù)計(jì)我國(guó)大批穩(wěn)增長(zhǎng)項(xiàng)目將陸續(xù)啟動(dòng)，在經(jīng)濟(jì)疲軟的當(dāng)下，預(yù)計(jì)中央會(huì)發(fā)布一系列有限度的刺激經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)的措施，政策面利好或許會(huì)逐步增多。
綜合觀點(diǎn)：當(dāng)前鋼市的下游終端需求釋放明顯加速，隨著清明小長(zhǎng)假過(guò)后，季節(jié)性降水會(huì)有所減少，有利于戶外重大工程項(xiàng)目的推進(jìn)；市場(chǎng)真正的需求旺季已經(jīng)開(kāi)啟；受此影響，商家心態(tài)明顯調(diào)整到位，隨著去庫(kù)存持續(xù)，商家對(duì)后市信心不斷增強(qiáng)，加上成本支撐的好轉(zhuǎn)，因此筆者認(rèn)為，本周國(guó)內(nèi)鋼價(jià)或?qū)⒗^續(xù)震蕩上行。 |
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