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[美洲]美國(guó)鋼材行業(yè)專家稱熊市暫不會(huì)到來 |
文章來源：本站 類別：國(guó)際消息 發(fā)布時(shí)間：2014/5/15 21:37:26
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近日，美國(guó)專家稱，鋼市從收益率曲線來看，熊市還不會(huì)到來。在過去50年時(shí)間里，用收益率曲線來預(yù)測(cè)股市何時(shí)見頂有著完美的過往記錄。這是金融和經(jīng)濟(jì)專家最喜歡的預(yù)測(cè)工具，原因是其能夠反映經(jīng)濟(jì)狀況。通常情況下，傾斜的收益率曲線預(yù)示著光明的經(jīng)濟(jì)前景，而平直的收益率曲線則預(yù)示著經(jīng)濟(jì)前景傾向于變壞。
如果美聯(lián)儲(chǔ)加息，則短期美國(guó)國(guó)債收益率將會(huì)上升；如果短期國(guó)債收益率的上升速度快于長(zhǎng)期國(guó)債，則收益率曲線被稱作倒置�？巳R因托普稱，通常倒置的收益率曲線意味著經(jīng)濟(jì)將會(huì)進(jìn)入衰退周期，同時(shí)也標(biāo)志著股市的牛市將會(huì)見頂。即使長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債收益率保持在2.3%的較低水平，那么美聯(lián)儲(chǔ)也需要將其基準(zhǔn)利率從接近于零上調(diào)至3%以上，才能讓收益率曲線達(dá)到倒置的水平；而根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)理事的預(yù)測(cè)，該行最早也要到2017年才會(huì)加息到3%以上。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家可利用多種不同到期期限的美國(guó)國(guó)債之間的收益率差距來進(jìn)行計(jì)算，克萊因托普選取的是三個(gè)月期短期國(guó)債和10年期國(guó)債，指出通常情況下收益率曲線倒置12個(gè)月以后，經(jīng)濟(jì)才會(huì)進(jìn)入衰退周期，而前置時(shí)間則在5個(gè)月到16個(gè)月之間；股市的牛市通常會(huì)在收益率曲線倒置時(shí)見頂，從時(shí)間上來說在經(jīng)濟(jì)衰退周期之前。
加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)首席美國(guó)市場(chǎng)策略師喬納森-(JonathanGolub)也持有類似觀點(diǎn)，認(rèn)為牛市還有更大空間，原因是經(jīng)濟(jì)不會(huì)馬上進(jìn)入衰退周期。 |
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