工業(yè)產(chǎn)出增速跌創(chuàng)近6年新低，從零售銷售到房地產(chǎn)投資、銷售等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)全面回落，或再度考驗(yàn)中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人對(duì)經(jīng)濟(jì)增速放緩的忍耐度，引發(fā)大規(guī)模刺激的預(yù)期。中國(guó)8月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.9%，創(chuàng)2008年12月來(lái)新低，較7月同比增長(zhǎng)9.0%大幅回落，同時(shí)也不及同比增8.7%的預(yù)期。尤其值得注意的是，作為中國(guó)政府密切關(guān)注的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，8月發(fā)電量同比下降了2.2%。

由于房地產(chǎn)投資者仍然選擇持幣觀望，房地產(chǎn)市場(chǎng)在8月繼續(xù)冷卻。數(shù)據(jù)顯示，1-8月中國(guó)商品房銷售額41661億元，同比下降8.9%，降幅比1-7月擴(kuò)大0.7個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，8月社會(huì)消費(fèi)品零售總額名義同比繼續(xù)回落至11.9%。

中國(guó)8月規(guī)模以上工業(yè)增加值增速令人大跌眼鏡，房地產(chǎn)投資和基建增速放緩致使固定資產(chǎn)增加值增速大幅下滑，顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭在8月迅速回落。盡管包括李克強(qiáng)總理在內(nèi)的中國(guó)官員近期再次強(qiáng)調(diào)“經(jīng)濟(jì)處于合理區(qū)間”，但是8月數(shù)據(jù)表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況比預(yù)期的更加糟糕。部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，如此蕭條的增長(zhǎng)若再繼續(xù)數(shù)月，中國(guó)決策者或不得不采取大規(guī)模刺激來(lái)支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

具體到使用何種非常規(guī)貨幣政策工具，定向下調(diào)房屋抵押貸款利率或是下一步中國(guó)的首選。瑞穗中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光表示，如果不實(shí)施寬松政策，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)進(jìn)一步減速；沒(méi)有新的刺激措施，中國(guó)恐怕連7.3%的增速都保不住。但是政府已經(jīng)強(qiáng)調(diào)過(guò)，將使用定向調(diào)節(jié)政策和工具應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增速放緩。因此中國(guó)未必會(huì)使用通常的刺激政策，下一步定向下調(diào)房屋抵押貸款利率的可能性反而更高。因?yàn)檫@樣對(duì)購(gòu)房者和整個(gè)經(jīng)濟(jì)都大有裨益。如果9月房地產(chǎn)銷售仍然未見(jiàn)復(fù)蘇，那么房地產(chǎn)投資增速將進(jìn)一步放緩，宏觀環(huán)境也會(huì)更加糟糕。