上市公司三季報(bào)陸續(xù)披露。盡管進(jìn)入2014年以后，相對(duì)于去年流動(dòng)性偏緊時(shí)期，市場利率早已經(jīng)大幅下滑，然而作為“重資產(chǎn)”代表的鋼鐵股和煤炭股，財(cái)務(wù)費(fèi)用卻依然繼續(xù)不改上升趨勢。

消息面上，國務(wù)院部署增收舉措擴(kuò)大消費(fèi)、收入分配改革細(xì)則將出；擴(kuò)大消費(fèi)迎來頂層設(shè)計(jì)、多項(xiàng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)萬億量級(jí)；姚剛：滬港通試點(diǎn)各項(xiàng)工作已到最后準(zhǔn)備階段；藥價(jià)新政方案下月報(bào)批國務(wù)院、傳價(jià)格管控將放開；深圳吹響新一輪國資改革號(hào)角、提出五大目標(biāo)；四大鐵路央企前三季業(yè)績齊增、南北車凈利增幅超50%：12部委：制定新能源汽車免費(fèi)停車及免過路橋費(fèi)政策；道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲221.24點(diǎn)，收于17,195.55點(diǎn)，漲幅為1.3%；央行[微博]副行長提示金融風(fēng)險(xiǎn)：地方償債高峰期到來；中央巡視組：上海國企等領(lǐng)域腐敗案高發(fā)；機(jī)構(gòu)：放松限貸緩解樓市壓力、多地房價(jià)將繼續(xù)下降；國土部督察閑置土地：最新數(shù)據(jù)為2004年107萬畝等。

相比之下，鋼鐵行業(yè)利潤已經(jīng)有所好轉(zhuǎn)，但煤炭企業(yè)依然在低谷。分析人士認(rèn)為，2014年前三季度，隨著經(jīng)濟(jì)增速的下行，鋼鐵股、煤炭股這些公司大多數(shù)也處于“去產(chǎn)能化”的過程中，因?yàn)橘Y金緊張使得借款繼續(xù)增加，財(cái)務(wù)費(fèi)用自然繼續(xù)居高不下，這也要應(yīng)付未來經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)后需求的增加。

鞍鋼股份三季報(bào)顯示，第三季度營業(yè)收入達(dá)到190億元，比上年同期微降1.19%，但當(dāng)季獲得歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.46億元，同比大漲449.21%，這也助推該公司前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤增加到9.23億元，比上年同期增加20.65%。

不過鋼鐵企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用的大幅增加依然讓人擔(dān)憂，前三季度鞍鋼股份財(cái)務(wù)費(fèi)用從2.35億元大幅增加到3.14億元，鞍鋼股份稱，本報(bào)告期財(cái)務(wù)費(fèi)用比上年同期增加7900萬元，主要原因一是公司借款增加，銀行借款利息增加影響，二是公司票據(jù)貼現(xiàn)息增加影響。杭鋼股份財(cái)務(wù)費(fèi)用從1.18億元增加到1.33億元。

一位鋼鐵行業(yè)分析師對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱，從目前鋼鐵行業(yè)的整體數(shù)據(jù)上看，因?yàn)殍F礦石價(jià)格的大幅下滑，整個(gè)鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)量整體仍保持上升的態(tài)勢，雖然鋼價(jià)低迷依舊，但部分企業(yè)的效益同比出現(xiàn)明顯提升。不過從“中鋼”事件來看，整個(gè)行業(yè)已經(jīng)到了最壞的時(shí)刻，未來再繼續(xù)轉(zhuǎn)差的可能性很有限，而且房地產(chǎn)市場已經(jīng)有好轉(zhuǎn)跡象，未來鋼鐵股將有一定安全邊際。

華訊投資：操作布局上，本周很快將逼近滬指的2400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，理論上存在先創(chuàng)新高后調(diào)整的可能。題材股、強(qiáng)勢股面臨分化，投資者最好作兩手準(zhǔn)備，應(yīng)有止盈的策略。偏激進(jìn)型投資者可關(guān)注三季報(bào)出完后例行可能炒作的年報(bào)概念股。但投資者仍需謹(jǐn)慎，不要盲目樂觀，以控制倉位為主，低倉位者可適當(dāng)關(guān)注高鐵、軍工、核電等板塊。

而對(duì)于財(cái)務(wù)費(fèi)用的增加，該分析師認(rèn)為鋼鐵股始終是重資產(chǎn)行業(yè)，而且未來也會(huì)繼續(xù)有行業(yè)整合的機(jī)會(huì)，因此部分大企業(yè)要有重組的資金儲(chǔ)備，這就要增加借款來實(shí)現(xiàn)潛在的并購重組，也要應(yīng)付未來可能的需求增加。

相比鋼鐵股，作為上游資源的重資產(chǎn)行業(yè)煤炭股，就沒有那么幸運(yùn)了，中國神華、中煤能源的業(yè)績都出現(xiàn)了不同程度的下滑；不過兗州煤業(yè)則在前三季度實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，主要因?yàn)橐淮涡缘馁Y產(chǎn)減值損失從22.68億元大幅下跌到1.07億元；不過第三季度凈利潤同比下滑近四成，與上述兩者同樣不景氣。

兩市股指早盤高開高走，滬指一路上沖，盤中站上2400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，上摸至2406.62點(diǎn)，刷新近20個(gè)月新紀(jì)錄，之后兩市股指小幅回落，觸底回升。截至發(fā)稿，滬指報(bào)2396.39點(diǎn)，漲幅幅0.22%，深成指報(bào)8128.11點(diǎn)，漲幅0.46%，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1515.37點(diǎn)，跌幅0.68%。

國商務(wù)部日內(nèi)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國三季度實(shí)際GDP初值年化季率增長3.5%，好于預(yù)期的增長3.0%，前值增長4.6%。美國第二和第三季度經(jīng)濟(jì)也創(chuàng)自2003年以來最佳表現(xiàn)。中國神華稱，營業(yè)收入下降，是因?yàn)槊禾考半娏�業(yè)務(wù)售價(jià)、業(yè)務(wù)量下降，不過物資貿(mào)易業(yè)務(wù)量增加；中煤能源稱，營業(yè)利潤大幅下滑超過七成，主要是受市場形勢影響，銷售規(guī)模和盈利同比下降。

相比而言，海外開采業(yè)務(wù)較多的煤炭企業(yè)，財(cái)務(wù)費(fèi)用變動(dòng)不僅僅取決于貸款規(guī)模，也取決于匯兌損益；中國神華稱，前三季度財(cái)務(wù)費(fèi)用增加24.5%到22.2億元，主要是因?yàn)槿赵�借款匯兌收益下降。兗州煤業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用實(shí)現(xiàn)大幅下滑，下跌64.66%到11.2億元，兗州煤業(yè)稱，前三季度匯兌收益為6736.4萬元，上年同期匯兌損失為20.304億元。

此外，美國第三季度最終銷售初值年化季率增長4.2%，預(yù)期增長3.5%，前值增長3.2%。

從數(shù)據(jù)來看，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩的大背景下，美國三季度GDP依然保持了強(qiáng)勁的增長勢頭，這或許也是美聯(lián)儲(chǔ)在政策聲明中敢于放出偏于鷹派信息的原因之一。

從當(dāng)前情況來看，美元指數(shù)的升勢暫時(shí)有所放緩。時(shí)值周末，短期內(nèi)獲利盤兌現(xiàn)或給匯價(jià)帶來一定的下行壓力。不過，從技術(shù)面來看，日?qǐng)D上，美元指數(shù)仍站在86整數(shù)關(guān)口之上，MACD指標(biāo)綠色柱狀繼續(xù)收窄，上升趨勢依然完好，關(guān)注86關(guān)口和30日均線處85.48的支撐。