“金三”行情遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)期，反而在“銀四”大幅拉高，出乎市場(chǎng)的預(yù)料。截至4月29號(hào)，津唐、邯鄲焊管累計(jì)上調(diào)幅度高達(dá)100-150元/噸，華東陸續(xù)補(bǔ)漲80-100元/噸，中西部累計(jì)小漲50-80元/噸，從焊管同比漲幅來(lái)看，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了2013年同期漲幅。山東無(wú)縫管累計(jì)上調(diào)幅度達(dá)20-50元/噸，華北拉高50元/噸，整體偏低，推高幅度不大，無(wú)市場(chǎng)相應(yīng)的效應(yīng)較弱。究其原因主要有三：

　　第一：基于第一季度的經(jīng)濟(jì)下滑顯著，國(guó)家對(duì)于第二季度經(jīng)濟(jì)的刺激就非常明顯，最為突出的是就是拉動(dòng)國(guó)內(nèi)需求，帶動(dòng)消費(fèi)，其中包括各省出臺(tái)的多項(xiàng)重點(diǎn)工程，還有一些國(guó)家級(jí)的項(xiàng)目（鐵軌、中西部規(guī)劃）。這些工程的審批就直接意味著國(guó)家有意財(cái)政來(lái)間接的調(diào)動(dòng)行業(yè)的復(fù)蘇。雖然高層表態(tài)不會(huì)出臺(tái)短期刺激政策到日前央行宣布定向降準(zhǔn)，但是政府的政策取向已經(jīng)非常明確，政策的底線在于“只要能夠保證比較充分的就業(yè)，不出現(xiàn)較大的波動(dòng)，都是屬于合理區(qū)間”，不過(guò)考慮第一季度GDP才上升7.4%，相比同期實(shí)際回落了6個(gè)百分點(diǎn)；因此從側(cè)面上看，第二季度的經(jīng)濟(jì)肯定會(huì)高于第一季度指標(biāo)。

　　第二：盡管前期對(duì)刺激政策及季節(jié)性需求高峰的期待引導(dǎo)鋼材價(jià)格出現(xiàn)了一波反彈，但是產(chǎn)能過(guò)剩的局面依然存在，這是不可磨滅的。不過(guò)如果從“金三”的行情來(lái)看，其實(shí)“銀四”的反彈也在預(yù)料之中。一方面，前期高價(jià)已經(jīng)回落到底部，管市格局臨近邊緣，下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)大大減小，適當(dāng)反彈合情合理，也符合市場(chǎng)規(guī)律。另一方面，從2014年開(kāi)年之初，庫(kù)存量基本維持低位水準(zhǔn)，無(wú)論是國(guó)企大廠還是民營(yíng)小廠庫(kù)存并不存在風(fēng)險(xiǎn)，這樣就給與了市價(jià)足夠反彈的基礎(chǔ)和資本。當(dāng)然四月的過(guò)高推漲，勢(shì)必會(huì)引起市場(chǎng)的瘋狂備產(chǎn)，產(chǎn)量和產(chǎn)能還是沒(méi)有被遏制，因此對(duì)于5月份來(lái)說(shuō)，需求將會(huì)面臨較大的壓力，價(jià)格下行的概率加大。
　
　第三：其實(shí)四月份的需求并沒(méi)有太大的改善，市價(jià)之所以有如此高的上漲，最為主要的還是依靠政策刺激的預(yù)期和強(qiáng)勁的成本支撐；不過(guò)季節(jié)性的需求以及心理也是起到很大的推動(dòng)作用。特別是國(guó)家出臺(tái)一系列有利于鋼市下游行業(yè)的刺激政策，更是加強(qiáng)了此時(shí)市場(chǎng)的信心。從4月中旬開(kāi)始，鋼鐵下游需求尤其是基建地產(chǎn)及基建類機(jī)械投資或產(chǎn)量同比增速均有所下滑。

　　“銀四”表現(xiàn)良好，五月能否延續(xù)漲勢(shì)，可以從以下幾個(gè)方面探討：

　　首先來(lái)看一組數(shù)據(jù)：據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)公布數(shù)據(jù)顯示，4月上旬全國(guó)預(yù)估粗鋼日產(chǎn)量215.15萬(wàn)噸，增量7.83萬(wàn)噸，旬環(huán)比上漲3.78%。從消費(fèi)的情況來(lái)看， 2011-2014年4月粗鋼日均表觀消費(fèi)環(huán)比增幅為2.10%、5月為-2.02%、6月為0.37%、7月為-2.56%，也就是說(shuō)，4月是消費(fèi)季節(jié)性高點(diǎn)，后期隨著溫度的上升，工地開(kāi)工減少，鋼材消費(fèi)量會(huì)趨于下降。從庫(kù)存的情況來(lái)看，4月上旬統(tǒng)計(jì)重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)庫(kù)存旬末存量為1513.9萬(wàn)噸，較上一旬末下降了28.54萬(wàn)噸，但庫(kù)存總體仍處于歷史高位，產(chǎn)能過(guò)剩局面仍無(wú)改觀，對(duì)于需求面形成壓力，極大的阻礙了市價(jià)的持續(xù)性上揚(yáng)。

　　再者沒(méi)有需求的支撐，其他一切因素推漲的市價(jià)均不長(zhǎng)久。從目前看，近期內(nèi)拉升價(jià)格都是靠貿(mào)易商之間相互倒貨和鋼廠持續(xù)漲價(jià)的預(yù)期。一旦市場(chǎng)價(jià)格下行，市場(chǎng)需求不能跟上，前期的獲利資源必然會(huì)選擇獲利了結(jié)，直接打壓鋼材市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)上漲。另外從第一季度鋼鐵虧損程度來(lái)看，市場(chǎng)已經(jīng)由”去庫(kù)存”進(jìn)入到”去產(chǎn)能”的階段,加之近期京津冀一體化規(guī)劃呼之欲出,河北面臨利用產(chǎn)業(yè)升級(jí)淘汰落后產(chǎn)能的歷史性機(jī)遇。因此通過(guò)以上兩個(gè)方面的重點(diǎn)分析，五月的鋼價(jià)上漲的難度較大，走低的概率偏高，還望廠商謹(jǐn)慎操作。