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[行情]五月鋼材市場(chǎng)走勢(shì)預(yù)警 |
文章來(lái)源：本站 類別：鋼市預(yù)測(cè) 發(fā)布時(shí)間：2014/5/1 0:39:39
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今年前三個(gè)月同比去年由盈變虧，同比增虧32.9%;但3月份大中型鋼鐵企業(yè)盈虧相抵后實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)5.30億元，環(huán)比減虧47.58%，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，4月鋼價(jià)曾有多快速反彈，鋼企盈利面繼續(xù)增長(zhǎng);受此刺激，重點(diǎn)鋼企生產(chǎn)熱情明顯提高，4月中旬粗鋼產(chǎn)量創(chuàng)下歷史新高后，后期高位運(yùn)行的可能想較大;根據(jù)歷年來(lái)我國(guó)鋼企生產(chǎn)計(jì)劃安排規(guī)律來(lái)看，每年的4~6月份是國(guó)內(nèi)鋼廠開(kāi)工生產(chǎn)的高峰期，加上穩(wěn)增長(zhǎng)措施加碼等利好預(yù)期刺激，我們認(rèn)為5月份粗鋼產(chǎn)量將繼續(xù)維持高位，鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)資源供大于求態(tài)勢(shì)并不樂(lè)觀，繼續(xù)拖累后期鋼價(jià)難以大幅上漲。
4月份國(guó)內(nèi)鋼市最終以弱穩(wěn)收官，雖然在宏觀利好刺激下對(duì)后市信心有所增強(qiáng)，然融資壓力依然困擾下游行業(yè)的進(jìn)展，穩(wěn)增長(zhǎng)項(xiàng)目融資非短期能解決，鋼材市場(chǎng)在5月份又將如何運(yùn)行，筆者提醒留意以下幾個(gè)方面的變化。
遵照中央大力調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、力促轉(zhuǎn)型升級(jí)的總思路而行，一季度國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)相對(duì)疲軟，主要鋼鐵下游產(chǎn)業(yè)的投資增速均出現(xiàn)了一定程度的回落;1-3月固定資產(chǎn)投資增速僅為17.6%，環(huán)比下降的同時(shí)，更是遠(yuǎn)低于去年同期;1~3月房地產(chǎn)投資增速大幅下降至16.8%，亦遠(yuǎn)低于去年同期的20.2%;同期房屋新開(kāi)工面積下降25.2%，商品房銷售面積下降3.8%，今年以來(lái)樓市相對(duì)疲軟，融資難度加大，國(guó)家相關(guān)政策不明是房地產(chǎn)市場(chǎng)弱勢(shì)觀望的主因，短期尚且無(wú)法改變，預(yù)計(jì)上半年內(nèi)國(guó)內(nèi)樓市投資還將繼續(xù)面臨下行壓力;不過(guò)隨著穩(wěn)增長(zhǎng)項(xiàng)目的加快，固定資產(chǎn)投資在后期可能好轉(zhuǎn)。與此同時(shí)，制造工業(yè)經(jīng)濟(jì)有回暖跡象，匯豐發(fā)布4月中國(guó)制造業(yè)PMI指數(shù)為48.3%，雖然結(jié)束5連跌頹勢(shì)，但仍處在枯榮線以下水平，不過(guò)隨著鐵路、棚戶區(qū)改造等基建項(xiàng)目建設(shè)提速，預(yù)計(jì)后期工程機(jī)械方面會(huì)有好轉(zhuǎn)，汽車行業(yè)產(chǎn)銷景氣度依然旺盛，造船工業(yè)也有觸底回暖跡象，總體制造業(yè)底部回升的趨勢(shì)將現(xiàn)，不過(guò)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)中求進(jìn)的大背景下，PMI指數(shù)不會(huì)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，因此需求出現(xiàn)大幅釋放的可能性較小，重點(diǎn)還得觀察后期經(jīng)濟(jì)回暖態(tài)勢(shì)如何。
今年以來(lái)原材料市場(chǎng)繼續(xù)維持低位震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)，4月份進(jìn)口礦、鋼坯雖有多次反彈，但均未能上沖新的高度，整體成本支撐偏弱;除了進(jìn)口礦等主要原料庫(kù)存偏高造成上行壓力之外，主要鋼廠因資金緊張，謹(jǐn)慎采購(gòu)原料、壓價(jià)力度偏大也是一個(gè)方面。另外從最新一期鋼廠調(diào)價(jià)政策可以看出，5月寶鋼等主流鋼廠調(diào)價(jià)政策多以穩(wěn)中偏弱為主，反應(yīng)在高庫(kù)存壓力下鋼廠有明顯的讓利于市場(chǎng)，以方便去庫(kù)存的意愿。因此，預(yù)計(jì)后期原材料市場(chǎng)受到來(lái)自鋼廠的壓制將成為常態(tài)，進(jìn)口礦等或有反彈，但高度有限;不過(guò)近期山西焦盟商定集體上調(diào)煤價(jià)50元/噸有一定看點(diǎn)，至于鋼廠是否接受，還得觀察實(shí)際采購(gòu)。
月底央行對(duì)農(nóng)商行實(shí)行“定向降準(zhǔn)”政策，有限度的釋放支農(nóng)資金，但與貨幣政策轉(zhuǎn)向無(wú)關(guān)。這預(yù)示本次定向降準(zhǔn)僅僅是政策定向微調(diào)，并不是大范圍的調(diào)降存準(zhǔn)率的先兆。4月份以來(lái)，央行繼續(xù)整月在公開(kāi)市場(chǎng)操作正回購(gòu)，收緊市場(chǎng)流動(dòng)性，月底正回購(gòu)規(guī)模放量收窄，表明當(dāng)前公開(kāi)市場(chǎng)資金面保持適度偏緊的目標(biāo)達(dá)到;且國(guó)務(wù)院會(huì)議明確鼓勵(lì)和吸引社會(huì)資本以合資、獨(dú)資、特許經(jīng)營(yíng)等方式參與建設(shè)營(yíng)運(yùn)，從側(cè)面證明未來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)方面政府不會(huì)投入更多的錢進(jìn)去，依靠民資推動(dòng)穩(wěn)增長(zhǎng)實(shí)施，是否會(huì)陷入有項(xiàng)目無(wú)資金的尷尬。
綜合觀點(diǎn)：當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然不容樂(lè)觀，雖有一定的微刺激措施在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)回暖，但步伐相對(duì)緩慢;鋼市供求矛盾依然較大，且原材料成本支撐不足還在持續(xù)，行業(yè)內(nèi)外資金面偏緊已經(jīng)成為常態(tài)，鋼材市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖的多數(shù)條件尚不充足，另外5月份南方地區(qū)進(jìn)入雨季也會(huì)在很大程度上影響鋼材的實(shí)際需求釋放，綜上所述，筆者認(rèn)為5月份國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)或有震蕩回升行情，但若需求跟不上，鋼價(jià)不排除再次探底的可能，建議商家多把握短期行情操作，輕倉(cāng)經(jīng)營(yíng)為要。 |
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