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[分析]鋼市形勢短期內難言好轉 |
文章來源：本站 類別：分析評論 發(fā)布時間：2014/6/4 23:27:31
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進入6月，對于鋼鐵行業(yè)而言隨著氣溫的升高，市場交投降溫的可能性將加大。制造業(yè)連續(xù)三月回升，經濟基本面逐漸向好。
在一系列穩(wěn)增長措施的提振下，我國經濟數據呈現向好勢頭。國家統(tǒng)計局發(fā)布數據顯示，5月中國制造業(yè)PMI為50.8％，比上月升0.4個百分點，連續(xù)3個月攀升，創(chuàng)下今年以來最高值。從PMI的12個分項指數來看，同上月相比，產成品庫存、原材料庫存等指數略有下降，其余各指數均上升。無獨有偶，中國5月匯豐制造業(yè)PMI終值49.4，雖不及預期和初值，但仍然呈現增長態(tài)勢。從兩者來看，新訂單指數都有明顯的增長，尤其是新出口訂單都出現上升，說明制造業(yè)無論是內需還是外需皆有回暖的跡象。
但下游市場的逐步回暖并未感染到鋼鐵行業(yè)，鋼鐵業(yè)PMI指數卻不升反降，較上月回落6.2個百分點，重回榮枯線以下。其中，5月份鋼鐵行業(yè)新訂單指數為45.8%，較上月大幅回落12個百分點，說明盡管下游行業(yè)形勢向好，但對鋼鐵需求并沒有得到改善，反而有減弱的趨勢。
經濟觸底言之尚早，政策將延續(xù)寬松。雖然中國制造業(yè)PMI指數較上月有大幅提升，企穩(wěn)趨勢逐漸明顯，但觸底還言之尚早。目前房地產市場的降溫使得經濟增長下行風險仍存在，而且從匯豐PMI來看制造業(yè)發(fā)展并不均衡，小微型企業(yè)經營仍顯困難，因此未來幾個月仍然需要更加寬松的政策讓經濟增長更加堅挺。
盡管目前政策轉向溫和的微刺激政策，但政府已經提高了鐵路投資額度、加快了水利和公共事業(yè)等基礎設施建設和審批，同時加快了棚戶區(qū)改造資金撥付。這對拉動鋼鐵需求以及提高經濟增速都有著重要意義。
鋼市供需矛盾激發(fā)，形勢依舊嚴峻。為促進經濟增長政策依舊松動，但對于鋼鐵行業(yè)這種嚴重產能過剩的行業(yè)來說，并沒有好的待遇。一定程度上，鋼鐵PMI指數的不升反降很能代表目前的政策調整趨向。而且舊話重提，上下游行業(yè)利益明顯分配不均。鋼鐵行業(yè)上游原料大幅走跌，成本支撐弱化，且后期繼續(xù)走弱的可能性較大，在此情況下鋼價持續(xù)走弱。而下游行業(yè)在原料鋼鐵產品大幅下降的同時，產成品價格并未出現大幅回落，企業(yè)成本大幅節(jié)省，相對應的利潤面有所擴大。這就解釋了，制造業(yè)PMI連續(xù)上升，而鋼鐵PMI出現下降的情況。
此外鋼鐵行業(yè)本身也惡習難改。在需求持續(xù)疲軟的情況下，鋼廠生產熱情難有大幅改觀。鋼貿行業(yè)信貸風險難有避免，鋼貿商蓄水池作用喪失，庫存壓力向鋼企轉移明顯。加上銀行收緊信貸、成本支撐減弱等諸多利空沖擊下，市場信心已經消失殆盡。隨著進入6月需求淡季，鋼市供需矛盾或將進一步激化，鋼市形勢難言好轉。 |
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